“中国凭借充足的战略储备以及多元化的能源结构，在很大程度上缓冲了此次能源冲击。与此同时，中国也是我们把握全球能源转型投资机遇的重要市场之一。我们开始看到中国硬件企业的投资价值不断提升，其已逐渐成长为全球实体AI产业链中的重要力量。”在6月11日举行的富达国际媒体分享会上，富达国际多元资产全球主管Matthew Quaife说。
富达国际亚洲经济学家刘培乾也表示，当全球许多经济体正面临供给驱动型通胀压力时，中国正通过工业产能优势以及具有竞争力的制造业出口，向全球输出强大的制造能力。
中国是全球能源转型的重要投资市场之一
霍尔木兹海峡关闭所引发的能源供应冲击已成为影响全球市场的关键宏观变量。
在此背景下，Matthew Quaife表示：“亚洲部分经济体将面临更大的压力，因为该地区许多国家高度依赖经由霍尔木兹海峡运输的能源供应。中国也是我们把握全球能源转型主题的重要投资市场之一。我们开始看到中国硬件企业的投资价值正在提升，它们已逐渐成为全球实体AI产业链的重要力量。创新活力持续释放，研发投入不断增加，加之庞大的人才储备，共同推动行业发展。受益于国家推动科技自立自强以及供应链自主可控的战略，本土工业机器人制造商和半导体企业正持续扩大市场份额，并从海外竞争对手手中获得更多机会。”
Quaife指出，中国凭借充足的战略储备以及多元化的能源结构，在很大程度上缓冲了此次能源冲击。随着更高的生产成本逐步向消费端传导，成本推动型通胀的影响或将逐渐显现。
富达国际亚洲经济学家刘培乾也表示，全球转型背景下，亚洲的重要地位日益凸显。其中，中国体现出当前全球经济日益分化的发展趋势。一方面，中国在电池、太阳能组件以及关键矿产加工等绿色科技产业链多个关键环节占据领先地位，有望持续受益于全球电气化转型带来的需求。另一方面，内需疲弱以及房地产市场持续承压，仍在对国内经济形成压力。
“换言之，当全球许多经济体正面临供给驱动型通胀压力时，中国正通过工业产能优势以及具有竞争力的制造业出口，向全球输出强大的制造能力。”刘培乾说。
AI投资周期进入下一阶段
AI依然是重塑全球市场最显著的结构性投资主题之一，但相关投资机会的内涵正在发生变化。
富达国际亚太区首席投资策略总监Stuart Rumble认为，投资者的注意力正日益转向部署与应用。虽然AI所创造的大部分价值迄今为止都流向了半导体公司，但目前的焦点正在扩大到企业如何将AI整合到产品、服务和业务流程中。
“亚洲预计将在下一阶段的发展中发挥举足轻重的作用。该地区在整个AI价值链中占据独特地位，覆盖了半导体制造、科技硬件、工业自动化和数字服务。与此同时，相较于美国市场中一些相当拥挤的板块，亚洲许多市场仍能够以相对合理的估值参与AI创新和应用的发展机遇。”Rumble说。
富达国际基金经理Dale Nicholls认为，下一个颠覆性技术机遇的重点关注方向是人形机器人。在大语言模型领域，少数全球科技巨头在数据和计算规模上享有显著优势；而与此不同的是，机器人领域仍然是一个相对开放的赛道，“中国已经在硬件、运动控制和制造能力等领域确立了强劲的地位，同时在机器人软件、数据采集和大脑基座模型方面的投资也在持续加速。”
Nicholls进一步说，另一个核心关注点是支持AI建设的电力与能源生态系统，从光伏、电池、逆变器到电力电子设备，越来越多企业正在凭借规模化制造能力、工程技术优势以及垂直整合能力进入这一产业链，并获得新的增长机会。这种适应能力往往被市场低估。许多工业企业不再局限于传统的终端市场，而是利用现有的技术能力，切入与AI、自动化和电气化挂钩的相邻增长领域。
“在我们看来，这种灵活性依然是中国工业板块的一项重要竞争优势。”Nicholls表示。
不仅如此，自动驾驶则是AI从概念走向现实应用的另一个典型案例。Nicholls指出，目前，中国是全球领先的自动驾驶汽车部署市场之一，多个主要城市已成为无人驾驶出租车（Robotaxi）服务的真实试验场。在技术快速迭代和政策环境日益的推动下，该行业正从基础辅助驾驶向更高阶的自动化水平迈进。尽管大规模商业化仍处于早期阶段，但单位经济效益的改善、运营范围的扩大以及全新的战略合作，正持续巩固其长期投资前景。
“对投资者而言，最重要的结论是：中国的创新故事正变得越来越多元化。半导体和AI基础设施固然重要，但机器人、产业升级、电气化和下一代出行方式中都在孕育投资机会。在这种环境下，个股选择变得愈发重要。我们依然专注于发掘那些处于结构性增长赛道中，且拥有强劲竞争优势、并具备清晰商业化路径的公司，这些公司最有可能在长期内能够创造巨大的价值。”Nicholls总结道。
富达国际基金经理田笛也认为，在中国强大的工程师人才储备、丰富的数据资源以及日益具备竞争力的本土大语言模型的支持下，中国的AI生态系统正在迅速拓展。近期的行业进展突显了中国企业在收窄与全球前沿模型差距的同时，也在成本和效率上展现出强劲竞争力。随着中国持续巩固其在电气化、可再生能源供应链和工业自动化方面的领先地位，即使面对更具挑战性的地缘政治环境，许多公司仍具备长期保持核心竞争力的优势。
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